STOCK 

MARKET 

WIZARDS 

INTERVIEWS WITH AMERICAN'S TOP STOCK TRADERS 

JACKD.SCHWAGER 

MM HarperBu 

 

МАГИ 

ФОНДОВОГО РЫНКА 

ИНТЕРВЬЮ С ВЕДУЩИМИ ТРЕЙДЕРАМИ РЫНКА АКЦИЙ 

ДЖЕКД.ШВАГЕР 

Перевод с английского 

Москва 2004 

АТОН 

 

 

УДК 336.76 

ББК 65.262.2 

ШЗЗ 

Издано при содействии ООО«АТОН» 

Перевод с английского А. Левензон Научный редактор А. Дзюра 

Швагер Джек Д. 

ШЗЗ Маги фондового рынка. Интервью с ведущими трейдерами рынка акций./Джек Д. Швагер; Пер. с англ. — М: Альпина Бизнес Букс, 2004. —462с. 

ISBN 5-9614-0070-0 

Джек Швагер — известный финансист, автор таких финансовых бестселлеров, как «Новые маги рынка», «Технический анализ. Полный курс» и др. «Маги фондового рынка» — последняя книга знаменитой серии «Маги рынка», в которой автор берет интервью у наиболее успешных американских трейдеров и портфельных управляющих. Каждый из собеседников Швагера добился потрясающих результатов в торговле на фондовом рынке, тем самым опровергая расхожее утверждение о том, что движения цен случайны и непредсказуемы. Разнообразие торговых стилей «магов рынка» поражает воображение, и одной из общих черт наиболее успешных рыночных игроков является использование собственного, индивидуального подхода к рынку. Чтение этой замечательной книги поможет как начинающим инвесторам, так и профессионалам по-новому взглянуть на рынок и обнаружить новые методы получения прибыли. Так как книга написана простым языком и увлекательна, она будет интересна широкому кругу читателей, интересующихся финансовыми рынками. 

УДК 336.76 ББК 65.262.2 

Все права защищены. Любая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами без письменного разрешения владельца авторских 

© Jack D. Schwager, 2001,2003. 

All rights reserved. 

Published by arrangement with 

HarperBusiness, an imprint of HarperCollins 

Publishers, Inc. 

ISBN 5-9614-0070-0 (рус.) © Альпина Бизнес Букс, перевод, 

ISBN 0-06-662059-7 (англ.) оформление, 2004. 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ 

Добро пожаловать на фондовый рынок! 7 

Предварительные замечания 9 

Благодарность 11 

Пролог, далекий от финансового рынка 14 

Стюарт Уолтон 

НЕ ПРОПАСТЬ В ПРОПАСТИ 20 

СтивУотсон 

КАК «ВЫЗВОНИТЬ» ПРИБЫЛЬ 62 

Дана Таланте 

ПРОТИВТЕЧЕНИЯ 91 

Марк Д. Кук 

ПОЖИНАЯ ПЛОДЫ S&P 122 

Альфонс «Бадди» Флетчер младший 

ИНВЕСТИРОВАТЬ БЕЗ ПОТЕРЬ 166 

АхметОкумус 

МАРШРУТ «СТАМБУЛ —УОЛЛ-СТРИТ» 196 

Марк Минервини 

УСПЕХ—ОБЫЧНОЕ ДЕЛО 230 

СтивЛескарбо 

ТОРГОВАЯ СИСТЕМА, КОТОРОЙ НЕТРАВНЫХ. 264 

Майкл Мастере 

КУПАЯСЬ В РЫНКЕ 294 

Джон Бендер 

ОСПАРИВАЯ НЕОСПОРИМЫЕ ИСТИНЫ 317 

 

Дэвид Шоу 

ЧИСЛЕННЫЕ МЕТОДЫ В ТОРГОВЛЕ 346 

Стив Коэн 

ТОРГОВЫЙ ЗАЛ 379 

Ари Киев, доктор медицины 

ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 398 

Уроки магов 417 

Приложение 

ОПЦИОНЫ: БАЗОВЫЕ СВЕДЕНИЯ 456 

 

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ НА ФОНДОВЫЙ РЫНОК! 

Одна моя знакомая, энергичная дама лет 50-ти, почтенная мать немалочисленного семейства и супруга топ-менеджера крупной российской компании, на одном из деловых раутов гордо сообщила мне: «Я стала трейдером. Я подключилась к вашей системе интернет-трейдинга и каждый день торгую на несколько сотен долларов. Вы знаете, первые полгода я теряла деньги, однако теперь разобралась, как и что происходит, и зарабатываю достаточно, чтобы обеспечить приличный довесок к карманным расходам внуков. Однако я все равно до сих пор не понимаю многого на фондовом рынке». 

Нужно сказать, что подобные фразы я слышу от многих. Ведь интерес к фондовому рынку в России растет день ото дня. Среди нескольких тысяч клиентов «Атона» сегодня есть, например, и предприниматели, и домохозяйки, и госчиновники, и учителя, и студенты, и пенсионеры. Кто-то изредка совершает операции на несколько сотен рублей, другие постоянно оперируют десятками и сотнями тысяч долларов. И у каждого свои цели и задачи. Для некоторых, как для вышеупомянутой дамы, игра на фондовом рынке, скорее, — возможность реализоваться, ощутить себя созвучной времени. Для многих это стало дополнительным или даже основным источником дохода. 

Главное же, на мой взгляд, в том, что это — люди, не боящиеся позитивных перемен, готовые проявить смекалку, здоровую деловитость и жизненную активность. 

 

МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА 

Все эти качества необходимы на фондовом рынке. К сожалению, многим до сих пор приходится учиться на собственных ошибках и самим изобретать то, что давно существует и опробовано на мировом рынке. 

«Маги фондового рынка» — уникальная книга, вобравшая в себя истории успеха самых удачливых игроков и стратегов мирового фондового рынка. Ее огромный плюс состоит в том, что это — не рафинированный пересказ «звездных историй», а живые, подробные и детальные интервью с людьми, чьи имена вписаны золотыми буквами в историю Уолл-стрит и которые раскрывают собственные секреты того, как поймать удачу за хвост. 

Конечно, «Маги фондового рынка» не дают универсальных теорий и советов. Но книга преподносит самое важное — опыт. Бесценный опыт и секреты лучших финансистов мира, гуру фондового рынка. Надеюсь, что читатель сможет найти на ее страницах ответы на многие вопросы, которые хотел бы задать про фондовый рынок, но боялся спросить. Возможно, разочарую некоторых, но сразу отмечу, что во многом успех на фондовом рынке — производное от таких понятий, как усердие, дисциплина, трудолюбие и, конечно же, талант. 

Будучи крупнейшим российским брокером, компания «Атон» стремится сделать российский фондовый рынок ближе, понятнее и привлекательнее для наших соотечественников. Поэтому мы способствовали изданию «Магов фондового рынка» в России. Желаю приятного и, главное, полезного чтения и — добро пожаловать на фондовый рынок! 

Генеральный директор ИГ «Атон» Александр Кандель 

 

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ 

И 

нтервью, собранные в этой книге, были записаны в середине 1999 года — начале 2000 года, то есть в период, непосредственно предшествовавший крупнейшему максимуму фондового рынка (отмеченному в марте 2000 года). За время, прошедшее с той поры, S&P 500 снизился почти наполовину, a Nasdaq потерял почти три четверти своей стоимости (данные на конец сентября 2002 года). 

И конечно, дойдя до конца интервью, читатель непременно воскликнет: «А что произошло с героями дальше?» Законный вопрос. 

Отвечая на него, в новом дополненном издании в конце каждой главы я поместил краткие обзоры деятельности трейдеров на текущем продолжительном медвежьем рынке, а также небольшие интервью, взятые у моих собеседников в самое последнее время. 

 

БЛАГОДАРНОСТЬ 

С 

большинством трейдеров, чьи интервью представлены в этом издании, мы встретились благодаря содействию и рекомендации общих знакомых, однако, занимаясь поиском персонажей для книги, я не раз обращался и к компьютерным базам данных. Заметную помощь в этой связи мне оказали: 

Barclay MAP for Windows. Ежемесячно обновляемая компьютерная программа позволяет провести поиск в удивительно обширной базе данных о менеджерах хедж-фондов. Программа отличается особой чувствительностью и дает инвестору возможность осуществить выбор исходя одновременно из многих критериев. (Barclay Trading Group [641] 472-3456; www.barclaygrp.com.) 

Van Hedge Fund Advisors International Inc. (VAN). Консультационная служба хедж-фондов, являющаяся составителем собственного индекса хедж-фондов и владельцем одной из наиболее полных баз данных о хедж-фондах. Компания предоставила результаты компьютерного исследования, проведенного с учетом выдвинутых мной чрезвычайно жестких критериев отбора. ([615] 661 —4748;www.hedgefund.com.) 

The СТА Report. Ежеквартальный компендиум результатов работы СТА (Commodity Trading Advisor — термин для обозначения профессиональных трейдеров, управляющих клиентскими портфелями фьючерсов), 

 

12 МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА 

снабженный разумно и без излишней сложности составленными таблицами и графиками, демонстрирующими деятельность каждого из трейдеров, включает ежемесячно обновляемый web-сайт. Как явствует из названия, информация касается менеджеров, специализирующихся на фьючерсной торговле; лишь незначительна часть управляющих занята деривативами акций. (International Traders Research, Inc. 18581 459 — 0818; www.managedfu-tures.com.) 

The U.S. Offshore Funds Directory. Ежегодно публикуемый обзор годовых прибылей более 700 оффшорных хедж-фондов. Имеются отсылки к сайтам, где можно получить текущую информацию. ([212] 371 — 5935 www.hedgefundnews.com.) 

Начав подбирать собеседников для этого тома, я прежде всего обратился за помощью к Дугу Макпису. Этот человек знаменит потрясающим умением отдавать собственные фонды и фонды клиентов в управление лучшим трейдерам США. Я чрезвычайно благодарен ему за великодушие, с которым Дуг поделился имеющимися в его распоряжении сведениями. Не стоит забывать, что с точки зрения его собственных интересов такая открытость была явно невыгодна: известность, которую принесет трейдерам публикация, привлечет к ним новых инвесторов и, возможно, осложнит сотрудничество с самим Макписом. 

Том Демарк, известный технический аналитик, чьи индикаторы составляют основу многих ведущих американских торговых систем, потратил немало усилий, помогая мне в поиске кандидатур для интервью. Напомню, что Том является техническим аналитиком, в разное время сотрудничавшим с большинством героев предыдущих четырех выпусков «Магов рынка». 

Марти Шварц и Линда Рашке — две бывших героини «Магов» («бывших», поскольку интервью с ними были помещены в прошлых книгах, а не потому, что их ре- 

 

БЛАГОДАРНОСТЬ 13 

зультаты ухудшились) — также активно помогали мне искать новые таланты на фондовом рынке. 

Перечислю еще нескольких человек, чье содействие сделало возможным проведение напечатанных здесь интервью: Сол Уоксман и Джордж Ван, Боб Моррис, Энди Гуд, Тони Симирусти, Лоран Флекенстайн и Джейсон Перл. 

Окончив книгу, я, как правило, пребываю в полном неведении относительно того, насколько она удалась. Оценить собственное произведение — задача, всегда представлявшаяся мне непосильной. Между тем всем известно, как важно уметь критически взглянуть на изложенный материал. Моя жена Джо Энн взяла на себя обязанность просматривать каждую главу немедленно после ее написания. Дело двигалось невероятно споро — замечу, что виной тому был не интерес Джо Энн к теме (мало что способно увлечь ее меньше, чем финансовые рынки), а, скорее, покорность примерной жены, уступающей непрерывному нытью мужа: «Ты прочла? Прочти, пожалуйста! Ну прочти!» Джо Энн стала честным (иногда чересчур честным!) критиком, чьи замечания и предложения целиком учтены в окончательном варианте. Смею уверить читателя, обнаружившего литературные недостатки в предлагаемом его вниманию томе: без Джо Энн книга была бы много, много хуже. 

 

ПРОЛОГ, ДАЛЕКИЙ ОТ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 

М 

ужчины живут под знаком Марса, потому что в свое время прозевали рейс на Венеру. Назначая время отъезда из дома в аэропорт, мы с женой стоим на крайних позициях: я — как можно позже, чтобы не скучать; она — как можно раньше, чтобы успеть вырваться из дорожной пробки, сменить лопнувшую шину, отстоять в очереди в дьюти-фри и плотно пообедать. 

Я много лет выскакивал из дома в последнюю секунду и ни разу не опоздал на самолет. Года полтора тому назад мы переехали в Martha's Vineyard, путь до зала ожидания оттуда просчитывается до минуты: во-первых, шоссе всегда свободно, во-вторых, сам аэропорт — крошечное здание, похожее на те, что сняты в старинном сериале «Крылья», даже меньше (во всяком случае, таким он был в то время, когда я начинал писать этот текст, сейчас открылся новый аэропорт). 

Через каких-то пару месяцев после переезда нам с Джо Энн — моей женой — предстояло улетать в Бостон. Я был настолько уверен в точности своих подсчетов (дорога должна была занять около пятнадцати минут), что выехал из дома всего за полчаса до отлета самолета. План с самого начала дал небольшую трещину: по узкому однополосному шоссе на минимальной скорости тащился новичок, за которым некоторое время пришлось ползти и нам; я стал подумывать, не стоило ли выбраться из дому чуть-чуть пораньше. 

 

ПРОЛОГ, ДАЛЕКИЙ ОТ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 15 

«Мы успеваем, — заверил я жену. — Тютелька в тютельку». Она, похоже, сомневалась. «Извечный женский скептицизм», — подумал я тогда. У входа в аэропорт мы были за десять минут до вылета. Паркинг располагался в двух шагах от терминала, и все же, доставая багаж, я велел Джо Энн пойти предупредить, что мы приехали. 

Через минуту, подойдя к дверям, я обнаружил стоящую на улице расстроенную Джо Энн. Не понимая, что она делает здесь, я спросил: «Как ты сюда попала?» 

«Самолет улетел!» — заявила она тоном, в котором «ах, до чего обидно» смешалось с «я же говорила!». 

«Что значит — улетел? — сказал я, глядя на часы, хотя точно знал, сколько было времени. — Сейчас без восьми десять». 

Я отправился к терминалу, кипя от злости на самолет, который посмел взлететь без нас раньше, чем было означено в расписании. «В чем дело?» — с порога заявил я женщине за стойкой, приготовившись сыграть роль взбешенного клиента. 

Она была сама любезность. «У нас принято отправляться, как только пассажиры займут свои места. Вы не предупредили, что опаздываете, и мы решили, что вас с женой не будет. Вам надо было позвонить, тогда мы задержали бы вылет до вашего приезда». Да-да, не сомневайтесь, они бы терпеливо ждали и полчаса, и час — так уж принято в Martha's Vineyard. Разумеется, после такого объяснения винить мне оставалось лишь самого себя. 

А теперь перенесемся еще на полгода вперед. Работа над книгой уже начата. Мне предстоит отбыть в первый из множества хитроумно подобранных авиарейсов: за четыре дня я должен посетить четыре штата, чтобы взять шесть интервью. Одна ошибка приведет к разрыву тщательно слаженной цепи: короче говоря, опаздывать на самолет нельзя ни в коем случае. 

Наученный печальным опытом, на этот раз я выезжаю в аэропорт с огромным запасом времени. По дороге Джо Энн — сегодня она просто меня подвозит — замечает на 

 

16 МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА 

моем голубом свитере засохшую грязь. Она советует попросить у служащих в аэропорту специальную клейкую ленту для удаления пятен. Мы приезжаем за полчаса до отлета. Я целую Джо Энн и иду в зал ожидания. Изучаю табло и соображаю, что еще успеваю заняться пятном. Иду к служащей и получаю клейкую ленту. 


Страница 1 из 53: [1]  2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23   24   25   26   27   28   29   30   31   32   33   34   35   36   37   38   39   40   41   42   43   44   45   46   47   48   49   50   51   52   53   Вперед